Meldingen i fredags om at Air France – KLM begynder procedurerne med at overtage aktiemajoriteten i SAS satte gang i mange rygter. Nogle er rene gætterier – andre er baseret på offentliggjort information eller udledt deraf. Her er hvad vi ved lige nu.
Timingen var nok den store overraskelse. Men indholdet i pressemeddelelsen var sådan set forventet. Det har ligget i kortene længe. Lige siden SAS blev taget af børsen i august 2024 og overtaget af 4 investorer og en gruppe tidligere kreditorer, har planen været, at Air France – KLM skulle øge deres ejerandele i SAS og knytte SAS tættere til Air France – KLM koncernen.
Vi har samlet information fra de to pressemeddelelser, som selskaberne har udsendt. For både SAS og Air France – KLM har informeret pressen. Du finder pressemeddelelsen fra SAS her og pressemeddelelsen fra Air France – KLM her.
Der er i hvert fald 4 områder, hvor pressemeddelelserne indeholder interessante information:
- Er det sikkert, at Air France – KLM overtager aktier fra andre ejere?
- Loyalitetsprogrammet EuroBonus
- Billettyper
- Københavns Lufthavn
Overtager Air France – KLM aktier fra andre ejere?
Når pressen omtaler handlen med aktier i SAS, så er det reelt en handel af aktier i det svenske holdingselskab SAS AB, der refereres til. Holdingselskabet kaldes også SAS Group og har 5 datterselskaber:
- Scandinavian Airlines (SAS), der igen ejer datterselskaberne SAS Connect (tidligere kendt som SAS Ireland) og SAS Link
- SAS Business Opportunities.
- SAS Cargo Group.
- SAS Ground Handling.
- SAS Technical Services.
I dag ejes SAS AB af:
- Den amerikanske kapitalfond Castlelake, der ejer 32% af aktierne
- Den danske stat (Finansministeriet), der ejer 26,4% af aktierne *)
- Air France – KLM, der ejer 19.9% af aktierne
- Lind Invest, der ejer 8,6% af aktierne
- Tidligere kreditorer (bl.a. banker og leasing selskaber), der i forbindelse med rekonstruktionen fik noget af gælden vekslet til aktier og i dag ejer 13.1% *)
- *) Kilde: Pressemeddelelse fra AF-KLM. Bemærk: Vi kan finde andre tal oplyst på forskellige sider på internettet
Air France – KLM vil overtage de SAS aktier, der ejes af kapitalfonden Castlelake og Lind Invest. Dermed vil selskabet bringe sin ejerandel op på 60.5% . Den danske stat vil beholde sine aktier. Pressemeddelelserne nævner ikke noget om de aktier, der ejes af tidligere kreditorer.
Handlen skal godkendes af myndighederne (jeg formoder, det er konkurrence myndighederne, der skal sikre, at der stadig er konkurrence på markedet). Handlen forventes gennemført i andet halvår af 2026. Jeg vil umiddelbart tro, at Air France – KLM har aftalen på plads med Castlelake og Lind Invest ligesom man er ret sikre på, at handlen kan godkendes af myndighederne. Og at selskaberne vil være i stand til at leve op til de betingelser, der måtte komme for at kunne købe aktierne. Ellers ville man nok ikke offentliggøre pressemeddelelserne.
Hvad sker der med loyalitetsprogrammet EuroBonus
Ingen af pressemeddelelserne nævner EuroBonus. Men pressemeddelelsen fra Air France – KLM nævner, at et af formålene med handlen er at give mulighed for fuld synergi ved at integrere selskabernes forretninger, inklusiv loyalitet.
Derfor må vi forvente, at EuroBonus og Flying Blue på en eller anden måde integreres, og man dermed vil opnå synergi. Der foreligger ingen information om, hvad denne integration reelt indeholder. Men sidste års ændringer i EuroBonus giver et hint om, hvor vi er på vej hen.
Ændringen af pointtyper til “niveau point” og “bonuspoint” har samme elementer, som loyalitetsprogrammet Flying Blue, der også skelner mellem de såkaldte XP (point til status) og miles (point til forbrug).
I Flying Blue afhænge optjening af de statusgivende XP også af booking klasse. Men Flying Blue har kun de 4 overordnede klasser: Economy, Premium, Business og First. Så du optjener samme antal XP uanset om du flyver på den billigste billet eller dyreste billet på økonomiklasse. Hos SAS har man 5 forskellige gruppeopdelinger bare på økonomiklasse. Her varierer optjeningen af niveau point på økonomiklasse fra 100 til 1.400 point for rejser mellem Skandinavien og det øvrige Europa.
EuroBonus indførte multiplicatoren på bonuspoint, hvor antallet af optjente point afhænger af status. Sølvmedlemmer får 25% ekstra, guldmedlemmer får 50% ekstra, mens diamantmedlemmer får hele 75% ekstra.
Der er en tilsvarende model for optjeningen af point (som i Flying Blue kaldes “miles”). Her er optjeningen dog afhængig af prisen på flybilletten.
- Medlemmer på basis niveau (Explorers) får 4 miles for hver euro brugt på billetten.
- Medlemmer på sølv niveau får 6 miles for hver euro brugt.
- Medlemmer på guldniveau får 7 miles for hver euro brugt.
- Medlemmer på næste niveau (platinum) får 8 miles for hver euro brugt.
- Medlemmer på højeste niveau (Ultimate) får 9 miles for hver euro brugt.
Med andre ord, så er der væsentlige forskelle i de to programmers metoder på at optjene status og point / miles til forbrug. Så længe sådanne forskelle eksisterer, så vil det være forbundet med en stor kommunikationsopgave på samme tid at ændre metoden for optjening af point og lægge de to bonusprogrammer sammen. Men det er heller næppe muligt at få stordriftsfordele på IT siden, når de to programmer er så forskellige. Så mit personlige gæt er, at EuroBonus over tid kommer til at ligne Flying Blue mere.
Dertil kommer, at vi i EuroBonus lige nu kan optjene niveau point på eksempelvis kreditkort og billeje. Og på forskellige kampagner kan der faktisk optjenes en del niveau point ved billeje. I Flying Blue optjener vi de statusgivende point ved at flyve, på kreditkort og hos en række partnere, der er knyttet til programmet (eksempelvis Accor Hotels).
Ingen tvivl om, at EuroBonus et et stort aktiv for SAS. Selskabet tjener direkte penge på at sælge point til samarbejdspartnerne, ligesom SAS også tjener på at loyale medlemmer af EuroBonus vælger at flyve med SAS frem for konkurrerende flyselskaber. Øystein Smith (Head of Media Relations at SAS Norway), er i norske medier citeret for, at der ikke er planer om at slå EuroBonus og Flying Blue sammen. På den anden side er Benjamin Smith (administrerende direktør i AF-KLM) i Le Figaro citeret for at sige at loyalitets programmene EuroBonus og Flying Blue skal slås sammen. Han sætter dog ikke tidspunkt på, hvornår denne sammenlægning skal ske.
Men i sidste ende er det jo op til ejerne at bestemme, så vi skal nok lægge mere vægt i udtalelserne fra Air France – KLM end i udtalelserne fra SAS
Billettyper
Pressemeddelelsen fra Air France – KLM nævner, at man vil opnå synergier i forretningen. Dette tolker jeg også i den retning, at man vil udbyde samme typer af billetter. Det er nok i dette lys, at vi også skal se den nye Business Class på SAS’ europæiske ruter.
Fra oktober lægger SAS billetterne på de europæiske destinationer om. Så fremover udbydes billetter på Økonomi og Business Class på de europæiske ruter, hvor SAS fremover har disse billettyper:
- Economy Ligth
- Economy Standard
- Economy Flex
- Business
- Business Flex
KLM har de samme billettyper. Men derudover har KLM typerne
- Economy Standard Plus
- Business Flex extra SAF
Billetterne på KLMs Economy Standard Plus har bedre sæder (det, som KLM kalder “Economy comfort sæde”. Der er mere plads og sædet kan lægges mere ned. Da flytyperne i SAS ikke har “comfort” sæder, kan SAS naturligvis ikke tilbyde denne billettype.
Dengang SAS valgte at holde op med at sælge billetter med biobrændstof, var forklaringen, at selskabets bookingsystem ikke kunne håndtere så mange forskellige billettyper, når der også skulle være billettyper på business. Men jeg kan konstatere, at KLM sagtens kan have billetter med biobrændstof (som også giver en bedre optjening af point, både de statusgivende XP men også miles til forbrug). Der er dog tale om to forskellige bookingsystemer. Så vores gæt er, at selskaberne på længere sigt nok også vil forsøge at opnå stordriftsfordele på IT-området. Dette kan eksempelvis ske ved, at man bruger de samme systemer.
Københavns Lufthavn
Benjamin Smith (administrerende direktør i AF-KLM) er citeret for, at København skal gøres til en af koncernens fremtidige knudepunkter, på linje med Paris og Amsterdam. Dette skulle give nye muligheder for ruter i Europa og til og fra USA. Som eksempel er nævnt, at en passager fra Boston til Berlin vil få flere valgmuligheder, når det også bliver muligt at rejse via København.
Dette udsagn har været behandlet en del i den danske presse, hvor forskellige personer indenfor branchen har udtalt, at det stadig er muligt for Københavns lufthavn at øge kapaciteten, mens lufthavnene i Amsterdam og Paris har nået grænsen for, hvor mange fly og passagerer, de kan tage i mod.
Jeg har dog ikke set nogle udtalelser om, hvad der skal ske med langruterne fra Oslo og Stockholm. Heller ikke noget om, hvad planerne er for de mange europæiske ruter fra de to hovedstæder. Så dette spørgsmål er nok stadig åbent. Og der skal formentlig laves en del analyser og beregninger, før resultatet foreligger.
Men mange lavprisselskaber har en forretningsmodel, hvor de flyver direkte mellem destinationer, hvor der er et tilstrækkelig kundegrundlag. Mit personlige gæt er, at det vil SAS formentlig fortsætte med.
Konklusion
Det bliver spændende at se, hvad der sker med SAS og EuroBonus over det næste års tid. Men med de udtalelser, der er kommet, kan vi formentlig se frem til et styrket SAS, der kommer til at passe mere ind i den samlede forretning i Air France – KLM. Og over det næste år, vil vi komme til at se, hvad det konkret betyder for os som SAS kunder.
Denne artikel er baseret på information i pressemeddelelser og informationer i danske og udenlandske aviser.
